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今日AI算力产业链呈现三大主线：其一，头部AI公司商业化与融资同步加速，OpenAI年化收入逼近700亿美元并启动万亿级估值融资，Anthropic与SpaceX算力协议扩至845亿美元，显示大模型算力需求持续高景气；其二，硬件端结构分化加剧，HBM加速挤占传统DRAM产能，H100跌价而B200反弹、DRAM五连涨后首度回落，AI算力需求正从通用GPU向专用与高端存储迁移；其三，基础设施与终端应用同步推进，私募资金53亿美元涌入数据中心供电，国内巨头集体布局个人AI助理，自动驾驶亦现突破信号。